Hay métodos de valoración que te pueden ayudar a determinar el valor intrínseco de una acción para que sepas el valor real y puedas invertir de acuerdo al tipo de acción.
Cuando inviertes en una empresa, el objetivo es ganar dinero comprando una acción con la esperanza de que su precio aumente en el futuro. Algunas veces, el precio de ese activo puede estar sobrevalorado por factores subyacentes. Por esto es fundamental conocer su valor intrínseco.
Sigue leyendo y descubre qué es el valor intrínseco de una acción y puedas aprender tres métodos para calcularlo.
¿Qué es el valor intrínseco de una acción?
El valor intrínseco de una acción es el precio real de un activo financiero. Esto quiere decir que es el valor real de una acción basado en su flujo de efectivo, el valor de sus libros y sus proyecciones. Hay que tener en cuenta que el valor intrínseco es diferente al valor bursátil o de mercado, ya que este se debe al precio de sus activos.
En algunas ocasiones, cuando evaluamos el precio de una acción, puede estar sobrevalorado o infravalorado debido a coyunturas, efectos mediáticos o volúmenes de ventas; por lo tanto, conocer el valor intrínseco te da una perspectiva más real del valor de un activo.
Para saber el valor intrínseco de una acción debes hacer un correcto uso del análisis fundamental, además, usar la metodología que más se adecue a tu objetivo y de esto te hablaré más adelante.
El valor intrínseco de una acción es una herramienta que permite a los inversionistas determinar el beneficio que tendremos en el futuro al obtener los activos de una compañía. Para algunos inversores, es una de las metodologías más fiables para evaluar el valor de una acción y fijar el precio potencial.
Una de las ventajas principales del valor intrínseco es que esta metodología utiliza el valor de una acción, las utilidades, los beneficios que tendremos en el futuro; y las proyecciones en el crecimiento de la compañía. Aunque hay diferentes indicadores para determinar el valor intrínseco de una acción, una de las formas para medirlo es que si el precio de mercado está por debajo del valor intrínseco, puede ser una buena oportunidad, pero si está por encima, es probable que sea un valor sobrevalorado.
¿Cómo calcular el valor intrínseco de una acción?
Hay diferentes metodologías para determinar el valor intrínseco de una acción; sin embargo, te hablaré de tres de las maneras más conocidas.
Ten en cuenta que es uno de los temas más técnicos en el mundo de las inversiones, y puedes aprender detalladamente en nuestro diplomado en inversión de acciones de The Investor U.
Estos son los tres métodos de valoración para determinar el valor intrínseco de una acción:
Flujo de caja descontado
El flujo de caja descontado (DCF, por sus siglas en inglés) es una metodología ampliamente utilizada para valorar activos y empresas. Se basa en el principio de que el valor de un activo es igual al valor presente de los flujos de caja futuros que se espera que genere. En otras palabras, se proyectan los ingresos futuros de una empresa y se descuentan a su valor actual usando una tasa de descuento apropiada. Este método es apreciado por su enfoque en el dinero real que una empresa puede generar en el futuro.
Para calcular el valor intrínseco de una acción utilizando el DCF, debes seguir estos pasos:
- Proyección del flujo de caja operativo: Estima los flujos de caja netos futuros que la empresa generará. Estos deben ser calculados a partir de los ingresos proyectados, menos los gastos operativos y las inversiones necesarias para mantener el negocio.
- Deuda a corto plazo: Incluye las deudas que la empresa debe pagar en el corto plazo. Esta deuda afecta la capacidad de la empresa para generar flujo de caja libre.
- Deuda a largo plazo: Considera las obligaciones de deuda a largo plazo, que también influyen en la valoración, ya que representan compromisos futuros que deben ser cumplidos.
- Caja e inversiones a corto plazo: Añade el efectivo disponible y las inversiones a corto plazo, ya que estos activos pueden ser utilizados para cubrir deudas y financiar operaciones.
- Crecimiento en los próximos 5 años: Proyecta el crecimiento de los ingresos y flujos de caja para los próximos cinco años. Este período suele ser considerado para un análisis más detallado.
- Crecimiento entre 6 y 10 años: Estima el crecimiento para el período de 6 a 10 años. Es una extensión del análisis inicial que proporciona una visión más amplia del potencial de la empresa a medio plazo.
- Número de acciones: Divide el valor total calculado por el número de acciones en circulación para determinar el valor intrínseco por acción.
- Porcentaje del WACC: Utiliza el Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC) como tasa de descuento. El WACC refleja el costo de financiar la empresa y el riesgo asociado con la inversión.
El DCF es particularmente útil para empresas con crecimiento en ganancias estables. Para empresas con alta volatilidad o crecimiento incierto, el valor intrínseco calculado puede estar sobrevalorado, ya que las proyecciones pueden no reflejar la realidad futura.
La precisión del valor intrínseco depende en gran medida de la calidad de las proyecciones financieras y de la tasa de descuento utilizada. Es esencial tener datos precisos y actualizados para obtener una valoración confiable.
Flujo de ganancias netas descontadas
El flujo de ganancias netas descontadas (DNE, por sus siglas en inglés) es una metodología de valoración que se enfoca en determinar el valor de una empresa basándose en sus ganancias netas futuras descontadas al valor presente. Este método se centra en la utilidad que una empresa genera a partir de sus operaciones reales, ofreciendo una visión clara del valor potencial basado en los beneficios netos esperados.
Cálculo del Valor Intrínseco con el Método de Ganancias Netas Descontadas:
- Proyección de las Ganancias Netas Futuras: Estima las ganancias netas futuras que la empresa generará en los próximos años. Estas proyecciones deben basarse en un análisis detallado de los ingresos y gastos futuros, así como en las tendencias históricas de la empresa.
- Deuda a Corto y Largo Plazo: Al igual que con el método de flujo de caja descontado, debes considerar la deuda a corto y largo plazo de la empresa. La deuda puede afectar las ganancias netas al influir en los gastos financieros y en el capital disponible.
- Caja e Inversiones a Corto Plazo: Incluye los activos líquidos y las inversiones a corto plazo. Estos elementos pueden proporcionar una perspectiva adicional sobre la salud financiera de la empresa y su capacidad para generar beneficios.
- Número de Acciones: Determina el valor por acción dividiendo el valor total calculado entre el número de acciones en circulación. Esto proporciona una estimación del valor intrínseco por acción basado en las ganancias netas.
- Tasa de Descuento: Utiliza una tasa de descuento adecuada, que refleje el costo de oportunidad y el riesgo asociado con la inversión. La tasa de descuento puede ser el costo promedio ponderado de capital (WACC) o una tasa ajustada al riesgo específico de la empresa.
Recomendaciones para el Uso del Método de Ganancias Netas Descontadas:
- Adecuación para Empresas con Crecimiento Irregular: El método de ganancias netas descontadas es particularmente útil para valorar empresas que no han tenido un crecimiento constante en los últimos cinco años. Este enfoque puede ser más apropiado cuando las ganancias netas no han seguido una tendencia estable, ya que se basa en las utilidades netas directas y no en el flujo de caja operativo.
- Limitaciones para Empresas en Crecimiento: No se recomienda el uso de este método para empresas con un crecimiento rápido y consistente, ya que el enfoque en las ganancias netas puede no capturar adecuadamente el valor de futuras oportunidades de crecimiento. Las empresas en expansión a menudo tienen inversiones significativas y flujos de caja que pueden no reflejarse completamente en las ganancias netas.
Consideraciones Adicionales:
- Precisión en las Proyecciones: La precisión de la valoración con el método de ganancias netas descontadas depende en gran medida de la exactitud de las proyecciones de ganancias netas y de la tasa de descuento utilizada. Es esencial tener datos financieros confiables y actualizados para obtener una valoración precisa.
- Impacto de la Deuda: La deuda puede afectar significativamente las ganancias netas a través de gastos financieros. Es crucial considerar cómo la estructura de capital de la empresa puede influir en sus beneficios netos futuros.
Este método ofrece una perspectiva enfocada en las utilidades reales y puede ser una herramienta valiosa en el análisis de empresas con patrones de crecimiento irregulares, proporcionando una valoración basada en la rentabilidad tangible de la empresa.
Valor según los libros
El método de valoración basado en el valor contable o según los libros (Book Value) es una técnica utilizada para valorar empresas cuya rentabilidad ha sido inestable o ha disminuido en los últimos años. Este enfoque es especialmente útil para evaluar empresas con dificultades financieras o que han experimentado pérdidas, y no se recomienda para compañías con un crecimiento constante.
Cálculo del Valor Intrínseco Usando el Método Según los Libros:
Price to Book Ratio (PBV): El índice Precio/Valor en Libros (PBV, por sus siglas en inglés) es fundamental en este método. Se calcula dividiendo el precio de mercado de la acción entre el valor contable por acción. El valor contable se obtiene restando los pasivos totales de los activos totales y dividiendo el resultado por el número de acciones en circulación.
Evaluación del PBV:
- Valor Bueno del PBV: Un PBV menor a 0.50 generalmente indica que la acción podría estar subvalorada en relación con su valor contable. Esto sugiere que el mercado está valorando la acción por debajo del valor de sus activos netos.
- Sector Bancario: En el caso de los bancos y otras instituciones financieras, un PBV por debajo de 1.5 es más aceptable. Esto se debe a que estos sectores pueden tener modelos de negocio que justifican valores contables más bajos debido a la naturaleza de sus activos y pasivos.
Aplicación del Método de Valor Según los Libros:
- Empresas con Rentabilidad Inconsistente: Este método es ideal para empresas que no han tenido un rendimiento financiero consistente o han experimentado pérdidas. Dado que se basa en el valor contable, es menos afectado por las fluctuaciones en las ganancias netas y puede ofrecer una perspectiva más estable del valor de una acción en estas situaciones.
- Limitaciones para Empresas en Crecimiento: No es adecuado para empresas en crecimiento acelerado o con alta rentabilidad. Estas empresas a menudo tienen un valor de mercado que supera su valor contable debido a las expectativas de crecimiento futuro que no se reflejan en los activos netos actuales.
Consideraciones Importantes:
- Comparación con Otros Indicadores: Aunque el valor según los libros proporciona una perspectiva sobre el valor tangible de una empresa, no debe ser el único factor considerado en la evaluación de una inversión. Otros indicadores financieros, como el flujo de caja, las ganancias y los múltiplos de valoración, también deben ser tenidos en cuenta para obtener una visión completa.
- Evaluación del Valor Intrínseco: Conocer el valor intrínseco de una acción mediante el método de valor contable ayuda a determinar si la acción está sobrevalorada en relación con sus activos netos. Esto puede ser útil para identificar oportunidades de inversión en empresas con dificultades temporales o que están subvaloradas por el mercado.
Sé que estos métodos pueden parecer un poco técnicos y difíciles de entender al principio; por esto, para ayudarte a iniciar desde lo más básico en el mundo de las inversiones, te comparto nuestro curso gratuito en acciones de The Investor U.
Preguntas frecuentes sobre el valor intrínseco de una acción:
¿Qué es el valor intrínseco de una acción y dar un ejemplo?
El valor intrínseco de una acción es una estimación del valor real de una acción basado en análisis fundamental, considerando factores como los ingresos futuros esperados y el riesgo. Por ejemplo, si una empresa tiene un flujo de caja proyectado de $10 millones y se espera un crecimiento del 5% anual, el valor intrínseco se calcularía descontando estos flujos futuros a una tasa adecuada.
¿Dónde ver el valor intrínseco de una acción?
El valor intrínseco no suele estar disponible directamente en plataformas financieras. Debes calcularlo usando modelos financieros como el Descuento de Flujos de Caja (DCF) o consultar análisis de analistas que hagan esta estimación.
¿Qué se entiende por valor intrínseco?
El valor intrínseco es el valor real o fundamental de un activo basado en una evaluación detallada de sus características subyacentes y su potencial de generación de ingresos.
¿Cuál es el valor intrínseco de la acción?
El valor intrínseco de una acción varía según el método de cálculo y los supuestos utilizados. Para obtenerlo, debes hacer un análisis financiero o revisar estimaciones de analistas financieros.