Una acción puede subir con fuerza durante sus primeros días en bolsa y semanas después, perder todo ese avance. Eso fue precisamente lo que ocurrió con SpaceX.
La compañía salió a bolsa a USD 135 por acción, llegó a superar los USD 225 y después cayó las acciones de SpaceX por debajo del precio de su IPO. Más allá del movimiento del precio, lo importante es entender que esta influyendo en la valoración y qué deberían analizar los inversionistas antes de tomar una decisión.
Para esto debemos entender qué es SpaceX, cómo gana dinero y qué riesgos asumimos al comprar sus acciones. A lo largo de este artículo analizaremos los factores que podrían impulsar su crecimiento y los desafíos que tendrá que enfrentar en los próximos años.
¿Qué es SpaceX?
SpaceX es una empresa fundada en 2002 que desarrolla cohetes, vehículos espaciales, satélites y servicios de conectividad.
Aunque muchas personas creen que solo hacen lanzamientos espaciales, hoy su negocio va más allá, también participa en negocios como el internet satelital y el desarrollo de inteligencia artificial.
Esto significa que comprar acciones de SpaceX no implica invertir solo en el desarrollo de cohetes, la empresa cuenta con distintas líneas de negocio, algunas que ya generan ingresos importantes y otras que todavía están en desarrollo.
Elon Musk y el control de la compañía
Elon Musk es el fundador, director ejecutivo y presidente del consejo de SpaceX. Pero eso no significa que sea el único propietario de la empresa. Entre sus accionistas también hay empleados, fondos de inversión y diferentes inversores.
Lo que sí ha mantenido es el control sobre las decisiones más importantes. Tras la salida a bolsa, conservó cerca del 82 % del poder de voto gracias a una estructura de acciones con distintos derechos, lo que le permite seguir teniendo la última palabra en aspectos como la elección del consejo y el rumbo de la compañía.
Principales líneas de negocio de SpaceX
SpaceX organiza sus actividades alrededor de tres grandes áreas:
- Space: cohetes, vehículos espaciales, lanzamientos y misiones.
- Connectivity: Starlink y los servicios de conectividad satelital.
- AI: inteligencia artificial y capacidad de cómputo.
Lo interesante es que estas líneas de negocio están conectadas entre sí. SpaceX también los utiliza los cohetes para desplegar su red de satélites y ofrecer servicios como Starlink. Esto les da una ventaja frente a otras compañías del sector, aunque también puede asumir costos muy altos para construir y mantener toda esa infraestructura.
¿Qué hace innovadora a SpaceX?
El interés que despierta la empresa es porque ha podido desarrollar tecnologías que han transformado la industria espacial y poder convertir parte de esos avances en negocios con un enorme potencial de crecimiento.
Sin embargo, que una empresa sea innovadora no significa automáticamente que sus acciones sean una buena oportunidad, también hay que analizar si las expectativas que existen realmente están justificadas.
Cohetes reutilizables y desarrollo de Starship
Durante muchos años, los cohetes se utilizaban una sola vez. SpaceX cambió ese modelo al desarrollar cohetes capaces de recuperar y reutilizar parte de sus componentes, reduciendo los costos de cada lanzamiento y aumentando la frecuencia de las misiones.
Gracias a esta estrategia, Falcon 9 se convirtió en una de las piezas clave del negocio de la compañía.
Conectividad satelital
Starlink es la red de satélites de SpaceX que ofrece servicios de internet y conectividad en diferentes partes del mundo.
Su principal ventaja está en llegar a zonas donde instalar redes como fibra óptica, resulta muy difícil. La compañía ofrece servicios para:
- Hogares.
- Empresas.
- Embarcaciones y aeronaves.
- Gobiernos.
- Operadores de servicios móviles.
Desde el punto de vista de un inversor, una de las características más interesantes de Starlink es que genera ingresos recurrentes a través de sus suscripciones.
Un servicio de internet puede producir ingresos de forma constante mientras los usuarios mantengan su suscripción.
Pero SpaceX debe asumir grandes costos para fabricar y reemplazar satélites, realizar lanzamientos, mantener el equipamiento terrestre y ampliar la capacidad de la red a medida que crece el número de usuarios.
Inteligencia artificial e infraestructura en el espacio
La empresa también está explorando tecnologías relacionadas con inteligencia artificial, incluyendo posibles aplicaciones de infraestructura informática en el espacio. Sin embargo, esto todavía enfrentan desafíos tecnológicos y operativos antes de convertirse en una fuente relevante de ingresos.
La innovación puede abrir nuevas oportunidades para las empresas, pero también puede generar expectativas demasiado altas antes de que esos proyectos tengan resultados buenos.
¿Cómo gana dinero SpaceX?
Durante los primeros tres meses de 2026, la compañía obtuvo USD 4.694 millones en ingresos, un aumento frente a los USD 4.067 millones del mismo periodo de 2025. Sin embargo, sus resultados muestran que todavía está gastando grandes cantidades en el desarrollo de sus operaciones, pasando de una pequeña ganancia operativa a una pérdida de USD 1.943 millones.
La empresa está creciendo, pero todavía necesita invertir mucho para expandir sus negocios.
Suscripciones y servicios
Starlink se ha convertido en una de las principales fuentes de ingresos de SpaceX. La red de satélites permite ofrecer servicios de internet y conectividad en diferentes partes del mundo.
Durante los primeros tres meses de 2026, el negocio de conectividad generó USD 3.257 millones en ingresos y USD 1.188 millones en beneficio operativo, impulsado por el crecimiento de suscriptores, la adopción por parte de empresas y una mayor eficiencia de la red.
En 2025, esta división alcanzó USD 11.387 millones en ingresos, mostrando el peso que ha ganado dentro de la compañía.
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¿Qué se esperaba de SpaceX antes de su salida a bolsa?
La IPO de SpaceX era uno de los eventos más esperados del mercado. Durante años, los pequeños inversores no pudieron comprar directamente sus acciones porque la compañía seguía siendo privada.
La situación cambió en junio de 2026. SpaceX fijó el precio de su oferta en USD 135 por acción y comenzó a cotizar en Nasdaq bajo el ticker SPCX.
Una IPO rodeada de grandes expectativas
La expectativa alrededor del debut tenía varias razones:
- Muchos inversores llevaban años esperando la posibilidad de comprar sus acciones.
- Grandes expectativas sobre Starship y la inteligencia artificial.
- La cantidad de acciones disponibles era reducida frente al tamaño de la compañía.
Cuando muchas personas quieren comprar y existen pocas acciones disponibles, el precio puede moverse fuertemente. Sin embargo, una gran demanda durante una IPO no garantiza que la acción mantenga su valor con el tiempo.
Oportunidades y riesgos identificados antes del debut
Antes de la salida a bolsa veía una empresa con una infraestructura muy valiosa, pero también una acción que podía comenzar a cotizar con una valoración exigente.
Para preparar mi análisis revisé más de 400 páginas del prospecto y participé en un conversatorio organizado por Morgan Stanley en el que estuvieron presentes el director financiero y una vicepresidenta de SpaceX.
Esa experiencia me ayudó a comprender que SpaceX no debía analizarse únicamente como una compañía de cohetes. Starlink y la inteligencia artificial ocupaban un lugar central dentro de su estrategia.
Pero también identifiqué riesgos importantes:
- Un número reducido de acciones disponibles.
- Una demanda muy elevada.
- Incertidumbre sobre los flujos de caja futuros.
- Grandes pérdidas en algunos segmentos.
- Una valoración que exigía mucho crecimiento.
Para profundizar en este análisis previo a la IPO, publiqué en YouTube un video. Allí explico con más detalle las líneas de negocio y los riesgos que podía enfrentar un pequeño inversor:
¿Qué pasó con las acciones de SpaceX después de la IPO?
El comportamiento de SPCX mostró rápidamente las dos caras de una salida a bolsa muy esperada.
La acción salió a USD 135, alcanzó un máximo de USD 225,64 y después perdió todo el avance inicial. Pasó a cotizar alrededor de USD 115,50, cerca de un 14 % por debajo de la IPO y aproximadamente un 49 % por debajo de su máximo.
La subida durante los primeros días de cotización
La subida inicial de SpaceX estuvo impulsada por la alta demanda, el reconocimiento de la compañía, la poca disponibilidad de acciones y las expectativas alrededor de Starlink.
También influyó el miedo de algunos inversores a quedarse fuera. Cuando una acción sube con rapidez, muchas personas compran esperando que el precio siga aumentando, sin analizar si está justificada.
Durante sus primeros días, SpaceX superó los USD 200 por acción y alcanzó un valor muy elevado en comparación a sus fundamentales.
La caída después del entusiasmo inicial
La caída posterior no es por una sola causa. Fue una combinación de:
- Valoración elevada.
- Toma de ganancias.
- Menor entusiasmo después del debut.
Cuando los compradores dejan de pagar precios cada vez más altos, la acción comienza a buscar un equilibrio.
¿Qué debe analizar un inversor antes de comprar acciones de SpaceX?
Antes de invertir en SpaceX, lo importante es entender si su valoración actual tiene sentido frente a su crecimiento, sus resultados y los riesgos que enfrenta.
Resultados financieros y su crecimiento
Entre los datos que considero más importantes se encuentran:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes del negocio de conectividad.
- Pérdidas de los segmentos espacial y de inteligencia artificial.
- Flujo de caja.
- Gastos de capital.
- Avances y costos de Starship.
- Nuevos contratos comerciales y gubernamentales.
- Proyecciones de la administración.
Una parte importante del valor de SpaceX está relacionada con Starlink, un negocio que ya genera ingresos y beneficios. Sin embargo, otra parte depende de proyectos futuros que todavía tienen que demostrar su rentabilidad.
Conclusión
SpaceX es una compañía única en el mercado, ha construido un negocio que combina cohetes reutilizables, conectividad satelital a través de Starlink y proyectos que podrían abrir nuevas oportunidades en el futuro.
Sin embargo, que una empresa sea innovadora y tenga grandes perspectivas de crecimiento no significa que cualquier precio sea una buena oportunidad de inversión.
La caída de SPCX mostró que las expectativas alrededor de la compañía también pueden generar movimientos fuertes. La clave es evaluar si su valoración tiene sentido frente a las oportunidades y riesgos que enfrenta.
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Preguntas frecuentes
¿Cuál es el ticker de SpaceX?
SpaceX cotiza bajo el ticker SPCX.
¿En qué bolsa cotiza SpaceX?
Sus acciones clase A cotizan en Nasdaq y Nasdaq Texas.
¿A qué precio salió SpaceX a bolsa?
La IPO se fijó en USD 135 por acción.
¿Quién controla actualmente SpaceX?
Elon Musk conserva el control decisivo gracias a aproximadamente el 82 % del poder de voto.
¿Por qué bajaron las acciones de SpaceX?
Por una combinación de valoración elevada, toma de ganancias, menor entusiasmo y dudas sobre sus pérdidas e inversiones.
¿SpaceX es una empresa rentable?
Algunos segmentos producen beneficios, pero la empresa registró una pérdida operativa consolidada durante 2025.
¿La caída significa que las acciones están baratas?
No necesariamente. El precio debe compararse con los resultados, el flujo de caja, el crecimiento esperado y los riesgos.
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Dany Perez Trader
Senior Trader e inversor en la Bolsa de Valores de los Estados Unidos desde 2008. Más de 15 años de experiencia en multinacionales en planificación financiera y estratégica. Empresario desde el año 2012. Cofundador de MDC Capital con la experiencia de formar traders en más de 40 países. Trader e inversionista a largo plazo.
